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Tras una robusta recuperación en el tercer trimestre del 2020, una nueva ola de contagios en Europa a partir de octubre —que obliga a nuevos confinamientos y restricciones— golpea la actividad económica y modera las perspectivas de recuperación en el futuro inmediato. El PBI de la eurozona se habría contraído en el cuarto trimestre del año pasado y la probabilidad de que esto se repita en los tres primeros meses de este año aumenta.
En su primera reunión del 2021, el Banco Central Europeo (BCE) decidió mantener sus programas de estímulo monetario, en medio de los riesgos a la inflación y la actividad económica, producto de la tercera ola de la pandemia en la eurozona.
Si bien reconoció el debilitamiento de las perspectivas económicas para el primer trimestre del 2021, como resultado de la extensión de las medidas de contención, el BCE consideró que la proyección del PBI de este año de 3.9% sigue siendo “altamente probable”.
En ese momento el BCE no consideró modificaciones a la tasa de interés ni al tradicional programa de compra de activos. Sin embargo, el BCE decidió ampliar los montos y plazos de sus programas de compras de activos y anunciar rondas adicionales de subastas de liquidez.
“De esta manera, las medidas buscan seguir garantizando la liquidez y unas condiciones de financiamiento muy favorables hasta el final de la crisis sanitaria. Esto, a su vez, permite financiar el aumento de la deuda pública, manteniendo la carga del gasto por intereses en niveles reducidos”, precisa Luis Falen, head de Macroeconomía de Inteligo SAB.
No obstante, a pesar de los grandes programas de soporte fiscal y monetario, Christine Lagarde, presidenta del BCE, ha indicado que la institución se encuentra lista para actuar de ser necesario.
“Se espera que la vacunación contra el Covid-19 y el acuerdo comercial post-Brexit reduzcan la incertidumbre en el transcurso del año”, asegura Falen. La campaña de vacunación empezó con las dosis de Pfizer y Moderna, mientras se espera la aprobación de AstraZeneca a fin de mes.
Con respecto al Brexit, las perspectivas son buenas luego de la obtención del acuerdo comercial en Navidad. “Este entorno, sumado a una recuperación de la demanda interna mientras se levanten las medidas de contención, mantiene el escenario de recuperación del potencial de crecimiento a largo plazo de la economía hacia la última parte del año. Si bien aún queda camino por recorrer, el futuro es alentador”, afirma el economista.
¿Cómo le afecta este escenario a Perú?
Europa es unos de los principales socios comerciales de Perú debido al Tratado de Libre Comercio (TLC), con más de siete años de vigencia, entre el bloque y nuestro país. España, Alemania, Países Bajos e Italia son los principales socios comerciales de Peru.
“Una recuperación más lenta de Europa afectará, en parte, al desempeño de las exportaciones peruanas. Perú exporta minerales, como cobre, a la Unión Europea, y dicho bloque es también uno de los principales destinos de las agroexportaciones peruanas”, señala el head de Macroeconomía de Inteligo SAB.