La cuestión de confianza ‘asustó’ al dólar: ¿Cómo afectó el anuncio presidencial al tipo de cambio?

Al respecto, Luis Eduardo Falen, de la Gerencia de Estrategia & Análisis de Inteligo, refirió que esta coyuntura sí tuvo un impacto en la cotización del tipo de cambio, aunque con una intensidad moderada.

“Durante el día el tipo de cambio había cedido y se ubicaba alrededor de S/ 3.38. Sin embargo, mientras se daba el anuncio, el tipo de cambio registró un hipo y se elevó hasta S/ 3.3912. Minutos más tarde, el tipo de cambio cedió y cerró la jornada en S/ 3.3823, incluso por debajo del cierre del jueves (S/ 3.3839, -0.05% d/d)”, señaló el analista.

“Este comportamiento refleja que luego del anuncio (alrededor de la 1:00pm, en el gráfico aparece con una hora de diferencia por estar con el horario de EE.UU.), los agentes elevaron sus tenencias de dólares. Sin embargo, antes que finalice la jornada primó la solidez macroeconómica, llevando a que el tipo de cambio cierre incluso por debajo de su cierre del día anterior”, remarcó Falen.

“Además, es importante tener en cuenta que los agentes tienen internalizado dentro de sus expectativas que el Banco Central de Reserva (BCR) interviene cuando la volatilidad es excesiva, lo que le da tranquilidad a los mercados”, anotó.

¿Me conviene tener dólares (o activos en dólares) en mi portafolio de inversión?

El analista refirió que en el corto plazo las fluctuaciones en el tipo de cambio podrían jugar en contra. “Sin embargo, en periodos más largos, sí convendría tener estructuralmente parte de mi portafolio en dólares y parte en soles”, sostuvo Falen.

“En primer lugar, porque existe un abanico mucho más grande de alternativas de inversión en dólares local e internacionalmente respecto de aquellas en soles, incluso con rentabilidades más atractivas. En segundo lugar, nuestra moneda es actualmente una de las más estables de la región, lo que significa que las pérdidas cambiarias potenciales son bastante reducidas en comparación con las rentabilidad de los activos en dólares de mi portafolio”, explicó.

¿Qué se espera a futuro?

Luis Eduardo Falen refiere que a nivel fundamental el tipo de cambio debería ubicarse alrededor de S/ 3.35 hacia final del año, apoyado en supuestos como una ligera recuperación de los términos de intercambio (dado el posicionamiento negativo del cobre), así como, la aceptación de una irregular tregua comercial, con alternancia de episodios de guerra y paz.

“De hecho, el nuevo sol es una de las monedas más estables de la región. Esta mayor resistencia del PEN respecto a otras monedas refleja los buenos fundamentos macroeconómicos, como la solidez fiscal y un déficit externo moderado: superávit en la balanza comercial, influjo de capitales (por inversión extranjera directa y emisión de deuda), déficit fiscal de 1.5% en el 2T19 y deuda externa por debajo del 35% del PBI”, apuntó.