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Los productores de cobre en América Latina deberán resistir los supuestos de precios estresados relativamente fácil gracias a su deuda y necesidades de refinanciamiento bajas, así como a niveles de inversión flexibles, revela un informe de Standard & Poor’s Global Ratings que lleva el título de “Covid-19 pone a prueba las defensas de América Latina”.
El estudio lleva la firma de los analistas Diego Ocampo y Luis Martínez y tiene como principal aporte la evaluación de los sectores que se encuentran en primera línea de contagio en la región.
“Los productores de cobre y mineral de hierro son los más expuestos a la desaceleración de la economía del mundo con China encabezando la pirámide”, señala el informe.
Agrega que, aunque el cobre está más correlacionado con la demanda de infraestructura energética y electrónica, el mineral de hierro está impulsado principalmente por la demanda de acero para automóviles, construcción y maquinaria pesada en general.
“Nuestro portafolio calificado de productores de cobre en América Latina es, en su mayoría, grado de inversión, caracterizado por una producción sustancial y perfiles de costos bastante bajos”, describe S&P.
De las cuatro empresas mineras productoras de cobre de la región que la calificadora de riesgo evalúa (Nexa, Grupo México, Codelco y Escondida), Codelco afronta mayores riesgos negativos, debido a su gran programa de inversión que “no cuadra con su decreciente generación interna de flujo de fondos”.
Por otro lado, debido a las restricciones de China a productores de acero más contaminantes y a las disrupciones por el lado de oferta, los precios del mineral de hierro se han mantenido relativamente estables durante la crisis actual.
“La concentración de la oferta y la creciente disciplina de producción también han ayudado a mantener los precios en niveles sólidos”, concluyen Ocampo y Martínez.
