Pleito entre Lone Star y Odebrecht podría terminar en bancarrota

La unidad de etanol de Odebrecht SA, en un pleito jurídico con acreedores como Lone Star Funds y Castlelake LP, se está quedando sin tiempo para llegar a un acuerdo que evite una declaración de bancarrota por parte de la empresa.

Atvos SA no tiene suficiente efectivo para realizar los depósitos ordenados por el tribunal a fines de este mes mientras continúa con las operaciones normales, según personas cercanas a la compañía que tienen conocimiento del asunto. La firma aún está tratando de llegar a un acuerdo extrajudicial con los bancos locales, que son sus principales acreedores, que luego podría imponerse a los fondos.

Lone Star, la firma de inversión con sede en Dallas fundada por el multimillonario John Grayken, y Castlelake, prestaron US$ 250 millones a Atvos a fines del 2017 para ser utilizados como capital de trabajo y para inversiones. Pero la empresa en dificultades dejó de pagar intereses en diciembre y ahora debe cerca de US$ 300 millones.

Atvos está cumpliendo con todas las decisiones de la corte, dijo el martes Joana Batista, directora legal de Atvos, en una entrevista telefónica.

"Si bien la atención se centra en la negociación amistosa con sus acreedores, la compañía no dudará en utilizar medios legales si es necesario en el futuro, como un procedimiento de protección contra bancarrota", dijo.

Odebrecht y Castlelake no respondieron a una solicitud de comentarios. Lone Star declinó hacer comentarios.

Una declaración de bancarrota por parte de Atvos también podría representar un riesgo para la empresa matriz, ya que garantiza 11,000 millones de reales (US$ 2,700 millones) en préstamos de banco local de Atvos, dijeron las personas que pidieron no ser identificadas pues las negociaciones son privadas. Si los bancos exigen a Odebrecht que respete su garantía, la compañía también podría buscar protección contra bancarrota, dijeron.

Banco do Brasil SA, el banco nacional de desarrollo BNDES y Caixa Economica Federal se encuentran entre los mayores acreedores locales de Atvos, junto con Banco Bradesco SA e Itau Unibanco Holding SA.
Lone Star y Castlelake a principios de este año pidieron a un tribunal que les permitiera tomar posesión de 30% de la producción de caña de azúcar de Atvos, que se está utilizando como garantía en sus préstamos.

Atvos ha logrado posponer algunos de los depósitos en efectivo requeridos, pero se ha quedado sin opciones legales para obtener retrasos adicionales, dijeron las personas. Sin un acuerdo con los bancos locales, Lone Star podría apoderarse del efectivo de la compañía y sería inevitable que Atvos presentara una protección contra bancarrota en las próximas semanas, según las personas. El juez en el caso ha programado una reunión de mediación el 3 de junio.

Atvos, anteriormente conocido como Odebrecht Agroindustrial, concluyó una restructuración de deuda de 11,000 millones de reales en el 2016 que alargó sus vencimientos a 13 años.

La empresa matriz, que también está reestructurando deuda mientras lucha por recuperarse de vínculos con una investigación de corrupción a nivel nacional, inyectó 4,000 millones de reales a Atvos en la transacción del 2016 y dio parte de sus acciones en el productor petroquímico Braskem SA como garantía de un préstamo a banqueros.

Otros 2,000 millones de reales en activos energéticos se han otorgado como garantía a los bancos brasileños.Si la compañía controladora también solicita la protección contra bancarrota, las negociaciones para vender Braskem a LyondellBasell Industries se pospondrán, ya que las acciones de la compañía se incluirán entre los activos que se dividirán entre los acreedores, dijeron las personas.

El director financiero de LyondellBasell, Thomas Aebischer, dijo el 15 de mayo que "me sorprendería mucho si a tercer trimestre aún no tenemos una decisión" sobre la compra de Braskem.

Otros en riesgo
Además de Atvos, otras unidades de Odebrecht también tienen un riesgo inminente de tener que solicitar al tribunal protección de bancarrota contra los acreedores: la unidad de bienes raíces Odebrecht Empreendimentos Imobiliarios y el astillero Enseada Paraguacu, dijeron las personas.

La unidad de construcción Odebrecht Engenharia e Construcao SA ha estado intentando alcanzar un acuerdo para reestructurar US$ 3,000 millones de deuda en mora desde noviembre. El constructor se enfrenta a resistencia por parte de un grupo minoritario de titulares de bonos, según personas con conocimiento de la situación.

Las conversaciones entre el constructor y la mayoría de los titulares de bonos liderados por Gramercy Funds Management LLC están tomando más tiempo de lo que desean los acreedores minoritarios, dijeron. Un representante de Odebrecht Engenharia declinó comentar.

El grupo de acreedores mayoritarios, que aún opera bajo un acuerdo de confidencialidad, está preparando una segunda propuesta en respuesta a la oferta de la compañía, dijeron otras dos personas.

La estrategia de la compañía es tratar de obtener un acuerdo con los titulares de más del 60% de la deuda, y luego pedir a un tribunal que imponga este acuerdo a otros acreedores, incluidos los posibles holdouts, según la gente.