El Niño causa estragos a operadores de bonos en pesquera peruana Exalmar

(Bloomberg).- Pesquera Exalmar SAA tiene dificultades para convencer a los operadores en bonos que puede capear el peor fenómeno El Niño en dos decenios.

Solamente este mes, los US$ 200 millones en bonos de la compañía pesquera peruana denominados en dólares con vencimiento en 2020 se desplomaron por sobre el 13% hasta 68.56 centavos por dólar. Es el nivel más alto entre todos los bonos del sector de alimentación, bebidas y tabaco en los mercados emergentes.

Pesquera Exalmar, con sede en Lima, probablemente verá desplomarse sus ingresos y crecer su apalancamiento después de que Perú recortó la cuota de pesca de la industria local casi un 60% en tanto las temperaturas más cálidas asociadas a El Niño reducen las poblaciones de vida marina, según Moody's Investors Service. La compañía obtiene casi todas sus ventas de la carne de pescado fabricada con anchoas.

"Es el fenómeno del Niño, que obviamente ha posado en la costa de Perú y ha complicado mucho el tema de la migración de las anchoas", dijo desde Lima Alonso Alcorta, analista de Mcc Seminario Inversiones.

Raúl Briceño, director financiero de Exalmar, dijo que los inversores están sobrestimando lo mal que le irá a la empresa de cara a El Niño.

"No me parece que este El Niño para este año cree muchos problemas", dijo desde Lima. "Tenemos mucha tranquilidad del futuro".

Perú redujo su cuota para la temporada de pesca que comenzó el 17 de noviembre hasta alrededor de un millón de toneladas métricas, por debajo de un promedio de unas 2.5 millones de toneladas. Canceló la segunda temporada del año pasado. La anchoveta (la anchoa peruana) es sin duda la especie marina más capturada del mundo, según la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO).

Existe un 55% de probabilidades de que este El Niño sea de una intensidad entre fuerte y extraordinaria, según Grinia Ávalos, directora de meteorología en la agencia meteorológica peruana Senhami. Este fenómeno climático se da cuando se produce un debilitamiento en los vientos alisios que empujan las aguas calentadas por el sol del Pacífico ecuatorial al hemisferio occidental.

En 1997, El Niño hizo subir la temperatura del mar unos dos grados más que en la actualidad. Eso provocó daños por US$ 3,500 millones en Perú de 1997 a 1998, lo cual equivalía a 6.2% de su producto interno bruto en aquel momento. Inundaciones y deslizamientos de tierra destruyeron 73,000 hectáreas de cultivos, dañaron otras 131,000 hectáreas y arrasaron con casas, rutas y puentes.

Los rendimientos de los bonos de Pesquera Exalmar subieron ahora hasta 18.58%, según datos recopilados por Bloomberg. Eso llevó la prima en relación a los bonos del Tesoro estadounidense hasta 16.32 puntos porcentuales, por sobre el umbral para deuda considerada en problemas.

No obstante, Gerhard Philipps, gerente de cartera en DR Kohlhase con sede en Munich, dijo que él se mantiene fiel a las obligaciones negociables de Pesquera Exalmar ya que la compañía resistirá el impacto de El Niño.

"Creo que la empresa sobrevivirá", dijo. "Debemos esperar hasta la primavera del año próximo para ver cuál es el resultado".

Pesquera Exalmar no es la única empresa peruana que experimenta un alza de los costos de financiamiento a causa de El Niño. Camposol SA, con sede en Lima, que produce camarones, palta y espárragos, experimentó un aumento de los rendimientos de sus US$ 125 millones en obligaciones negociables con vencimiento en 2017 hasta 29.93 por ciento.