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Lone Star Funds y Castlelake LP, acreedores de la filial de azúcar y etanol de Odebrecht SA, se oponen al plan de la compañía brasileña de reestructurar su deuda, según dos personas con conocimiento directo del asunto.
La propuesta reduciría el valor presente neto de la deuda en hasta un 90%, un recorte de demasiado grande para que lo acepten los prestamistas, dijeron las personas, que pidieron que no se revelara su identidad porque las conversaciones son privadas. La unidad de Odebrecht, Atvos SA, debe a las firmas de inversión alrededor de US$ 300 millones.
Acreedores locales como Banco do Brasil SA también rechazarían la oferta, dijo una de las personas. BNDES, el banco de desarrollo del país, aún no la ha revisado, según otra persona.
Atvos dijo que el plan era un “primer paso para las negociaciones con los acreedores”, y una persona cercana a la compañía manifestó que la versión final no será la presentada el martes. La reestructuración tiene el objetivo de mantener operativa la compañía y preservar 40.000 empleos directos e indirectos, según Atvos.
Un representante de Lone Star rehusó hacer comentarios y Castlelake no respondió a llamadas y correos electrónicos.
Odebrecht entró en el negocio del azúcar y el etanol en 2007 durante el auge de la bioenergía en Brasil. Adquirió varias plantas de etanol pero la euforia se desvaneció poco después por el impacto de la crisis financiera mundial y años de desaceleración de demanda de etanol.
Detalles del plan
Atvos, que solicitó la protección legal frente a los acreedores el 29 de mayo, propuso pagar el 65% de la deuda que tiene colateral con un período de gracia de cinco años para el principal y tres años para los intereses. Ofreció tasas flotantes equivalentes al 115% de la tasa interbancaria conocida como DI. El 35% restante se convertiría en un bono local perpetuo híbrido que pagaría a los acreedores solo cuando la empresa distribuya beneficios
Según las condiciones de la propuesta, la empresa matriz recibiría un pago anual de hasta 100 millones de reales (US$ 25 millones), dependiendo de la disponibilidad de efectivo, que usaría para pagar a sus propios acreedores.
Una persona cercana a la compañía dijo que los acreedores, que también incluyen a Banco Bradesco SA, se convertirían en socios de Atvos.
Banco do Brasil y BNDES son dos de los prestamistas que tienen más en juego, con una deuda total de Atvos de alrededor de 11,000 millones de reales. Los tres bancos rehusaron comentar sobre la propuesta de Atvos.
Lone Star, la empresa de inversión con sede en Dallas fundada por el multimillonario John Grayken, y Castlelake prestaron US$ 250 millones a Atvos a finales de 2017 para que fuesen utilizados como capital de trabajo y para inversiones. Pero la empresa en problemas dejó de pagar intereses en diciembre y ahora debe alrededor de US$ 300 millones a los fondos. A principios de este año, un fallo judicial permitió a las empresas tomar posesión del 30% de la producción de caña de azúcar de Atvos, que se otorgó como colateral de los préstamos. En mayo, otro fallo de los tribunales permitió a los fondos designar a un fiduciario para gestionar los negocios diarios de la empresa.
La empresa matriz solicitó la protección frente a acreedores en junio ante las dificultades por su papel en una investigación nacional sobre corrupción. Proporcionó una inyección de 4,000 millones de reales a Atvos en una reestructuración de deuda y cedió parte de sus acciones al productor petroquímico Braskem SA como colateral para un préstamo a banqueros. Se han otorgado activos energéticos por otros 2,000 millones de reales como garantía a bancos brasileños.