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UNE Asesores Financieros ha visto de cerca el dinamismo que se empieza a dar en el mercado de fusiones y adquisiciones al asesorar de cerca varias operaciones, y nos da una perspectiva de lo que viene en los siguientes meses.
Al respecto, Ian Fry Cisneros, director ejecutivo de UNE Asesores Financieros, conversó con Gestión.
El primer trimestre creció el valor pero no el volumen de fusiones y adquisiciones, ¿qué tan positivo es?
Tenemos que poner la mira más en volumen que en valor. En muchos países de la región la coyuntura hizo que las transacciones se vuelvan más lentas; en Perú se dio una coyuntura particular porque se esperaba en marzo la entrada en vigencia de la ley de control de fusiones y eso aceleró algunas, sino la caída hubiera sido más fuerte en volumen.
¿La coyuntura actual (electoral y sanitaria) afectará el escenario de las M&A?
En algunos casos sí. Las elecciones lo que generan es cierto grado de incertidumbre que no es buena para los inversionistas, sobre todo en las transacciones más grandes o en sectores mas sensibles a un escenario político. En las empresas medianas esto no es tan relevante y ahora están avanzando bien, sobre todo en las que han sido favorecidas por el covid.
¿En qué sectores?
En el industrial, de alimentos, logísticos, digitales, que son más resilientes, y ahí estamos viendo un apetito en transacciones de M&A.
¿De qué tipo?
De las empresas más grandes que tienen buenas condiciones financieras y van a aprovechar mejores líneas de crédito, y también continuarán las que impliquen concentración e irán al proceso en Indecopi, pero también hay posibilidad de que vengan extranjeros del mismo rubro y lo hagan adquiriendo un local y eso no pasa por la ley de contrataciones.
¿Es aún pronto para dar una proyección de lo que viene?
Muchas cosas están cambiando, pero sí hay un repunte marcado de las transacciones, desde el último trimestre del 2020 hay mucha actividad. Los (sectores) que han estado en el “ojo de la tormenta”son mas difíciles de que hagan transacciones, o porque los dueños de las empresas buscan recuperar sus negocios, estabilizar y recuperar sus valores, o porque a los compradores se les dificulta valorizar en términos razonables lo que esa empresa pueda generar a futuro, como turismo, transporte y restaurantes.
¿Hay más interés de compra de extranjeros?
En los sectores más favorecidos hay mucho apetito de inversionistas locales, algunos estratégicos regionales que quieren ingresar a Perú, y de muchos fondos de capital privado, que cuentan con fuertes inyecciones de capital y que buscan invertir en empresas relacionadas en rubros en los que ya han invertido, y ponen la mira en empresas medianas que se sumarán a una más grande, que son parte de su portafolio.
¿Se dará más compra de activos o empresas?
La compra de activos requiere otro análisis, está el efecto tributario. Lo usual será venta de acciones de empresas.
¿Cómo fue el primer trimestre para UNE?
En lo que va del año hemos cerrado cuatro transacciones, que es un número por encima de lo que se hace en esos meses de otros años.