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Grupo brasileño de cosméticos Natura adquiere Avon

Avon fue valuado en US$ 3,700 millones de dólares y el nuevo holding en US$ 11,000 millones. El holding se convierte en el cuarto grupo mundial de cosméticos.

Natura Cosmeticos SA | Brasil | Productos básicos de consumo (Foto: Bloomberg)

Avon solo controlaría el 24% de la fusión. (Foto: Reuters)

A través de un comunicado oficial Natura anunció la adquisición de Avon Products en una operación que implica el intercambio de acciones. Esta compra crearía el cuarto grupo de belleza más grande del mundo.

El canje se realizó sobre la base de 0,300 títulos de Natura por uno de Avon, con un premio de 28% sobre el precio de la acción de Natura al cierre de los mercados el 21 de marzo de 2019, un día antes del anuncio de las negociaciones entre los dos grupos. Avon fue evaluado de ese modo en US$ 3,700 millones de dólares y el nuevo holding en US$ 11,000 millones, detalla el comunicado.

Al cierre, las acciones de Natura cotizarán en B3 con un 55% de capital en circulación, más allá de las ADRs listadas en la NYSE. Los accionistas de Avon tendrán la opción de recibir ADRs negociados en la NYSE o acciones listadas en B3.

En conjunto las empresas tendrán más de seis millones de representantes y consultoras de Avon y de Natura. Asimismo, tendrán 3200 tiendas. Con Avon, Natura logrará una facturación bruta anual superior a U$ 10 mil millones y presencia en 100 países.

La inclusión de Avon en el portafolio de Natura –que ya incluye The Body Shop y Aesop- amplía la capacidad de la marca para atender diferentes perfiles de clientes.

Natura espera que la combinación de los negocios resulte en sinergias estimadas entre US$ 150 millones a US$ 250 millones al año, algunas de las cuales serán reinvertidas para mejorar aún más la presencia en los canales digitales y sociales, investigación y desarrollo, inciativas de marca, y expansión de la presencia geográfica del grupo.

Como parte de esta transacción, se crea una nueva holding brasilera, Natura Holding S.A. Según el índice de intercambio fijo de 0.300 acciones de Natura Holding por cada acción de Avon, los accionistas de Natura &Co serán propietarios del 76% de la compañía combinada, mientras que los accionistas de Avon tendrán aproximadamente el 24%.

Según Roberto Marques, presidente ejecutivo del consejo de Natura  “tras las adquisiciones de Aesop en 2013 y The Body Shop en 2017, Natura &Co está dando otro gran paso, decisivo, para crear un grupo global, multimarca y multicanal, orientado por propósito. Juntos, mejoraremos nuestras crecientes capacidades digitales, nuestra red social de consultores y representantes y aprovecharemos la presencia global de tiendas y marcas diferenciadas, conectando, e influenciando a millones de consumidores con diferentes perfiles diariamente, haciendo que nuestro Grupo sea único y con una plataforma formidable para el crecimiento".

Sobre la base del precio de cierre no influenciado por rumores de Natura del 21 de marzo de 2019, un día antes de la fecha en que fueron confirmadas oficialmente las negociaciones, la transacción representa un premio del 28% para los accionistas de Avon e implica un múltiplo de EBITDA de 9,5 veces, o de 5,6 veces asumiendo el impacto total de las sinergias esperadas. 

Al cierre de la adquisición, el Consejo Directivo de la compañía combinada estará compuesto por 13 miembros, 3 de los cuales serán designados por Avon. La transacción sigue sujeta a las condiciones de cierre habituales, incluida la aprobación de los accionistas de Natura y de Avon, así como las autoridades antimonopolio de Brasil y algunas otras jurisdicciones. Se espera el cierre a principios de 2020.

Natura &Co fue asesorada por UBS Investment Bank y Morgan Stanley y Avon fue asesorada por Goldman Sachs. Los miembros del Consejo de Administración de Avon también fueron asesorados financieramente por PJT Partners.

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