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La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) investiga si el gigante de la renta fija Pacific Investment Management Co. (Pimco), dirigido por el legendario inversionista Bill Gross, infló artificialmente los retornos de un popular fondo orientado a los pequeños inversionistas, según informó El Mercurio de Chile.
La investigación, que tiene que ver con unos precios que fijó Pimco, se ha venido realizando desde hace varios meses y Gross ha sido entrevistado por los investigadores de la SEC.
Entre los asuntos que investiga la SEC figuran la forma en que un fondo insignia que cotiza en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés), gestionado por Gross, compró y valoró ciertos bonos.
Los investigadores examinan si el Pimco Total Return ETF, que administra unos US$ 3,600 millones, compró inversiones a precios de descuento, pero presentó cotizaciones más altas cuando calculó el valor de su portafolio poco después.
Esta maniobra podría dar la apariencia de que el fondo obtuvo rápidas ganancias, cuando en realidad aprovechó variaciones en la forma en que se valoran las inversiones en el mercado de renta fija.
Uno de los posibles focos de la pesquisa es determinar si la presunta maniobra de Pimco implicó que los inversionistas recibieran información inexacta sobre el desempeño del fondo, lo cual constituye una violación de la legislación de valores estadounidense, aunque se haya hecho en forma involuntaria.
Según voceros de la firma, "Pimco ha estado colaborando con la SEC en este asunto que no es público, y asumimos con gran seriedad nuestras obligaciones y responsabilidades regulatorias con nuestros clientes. Creemos que nuestros procedimientos de precios son completamente apropiados y se ciñen a las mejores prácticas de la industria".
Pimco es un actor importante en los mercados de renta fija en América Latina, aunque por el momento no es nada claro que la investigación tenga alguna repercusión en la región.
"Pimco definitivamente ha tomado relevancia en mercados emergentes, entre los cuales se encuentra América Latina", dice Alfredo Coutiño, director de Moody's Analytics. "Sin embargo, en términos del número de inversionistas y del monto de inversiones, posiblemente no represente una cantidad significativa comparado con otros mercados".
Un estratega de deuda latinoamericana que pidió no ser identificado indicó que Pimco ha sido un gran proponente de la inversión en deuda soberana de México y, en menor medida, de Perú.
La investigación de la SEC se produce en un momento delicado para Pimco, cuyo fondo insignia, el Total Return Fund, que también es administrado por Gross, ha sufrido el retiro de US$ 222 mil millones.
La salida de los fondos coincide con un desempeño irregular del fondo y una reestructuración en la cúpula gerencial de Pimco que desembocó en la partida de Mohamed El-Erian, quien era considerado el principal candidato para suceder a Gross. Los retiros del fondo suman más de US$ 65 mil millones desde mayo de 2013. Otros fondos mutuos de Pimco también han experimentado salidas de capitales.