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Freeport-McMoRan Inc., la minera de cobre más grande que cotiza en bolsa, produjo más de lo esperado el trimestre pasado y elevó su proyección de ventas anuales en un impulso muy necesario ante la escasez de suministros mundiales del metal.
La compañía con sede en Phoenix está dentro de lo programado respecto al aumento de las operaciones subterráneas en su mina insignia Grasberg en Indonesia y está aumentando la producción de América del Norte justo cuando el cobre sube hacia el precio más alto en casi una década. En su mina Cerro Verde en Perú, Freeport planea volver a los niveles previos a la pandemia el próximo año.
En un momento de fuerte demanda e interrupciones de producción en diversos lugares del mundo, la expansión de Freeport brinda cierto alivio a los fundidores y consumidores del metal utilizado en cableado. En lugar de un repunte, el director ejecutivo Richard Adkerson considera que la recuperación del cobre por encima de los 4 dólares la libra está respaldado por los fundamentos, con existencias escasas, una fuerte demanda y escasez de grandes proyectos nuevos esperando entre bastidores.
“Las perspectivas para el cobre nunca han sido mejores”, dijo Adkerson en una conferencia telefónica el jueves, citando déficits estructurales que respaldan precios más altos.
En el primer trimestre, Freeport informó una producción de 910 millones de libras en comparación con el promedio de 825.4 millones según estimaciones de analistas compiladas por Bloomberg. La compañía ahora espera vender alrededor de 3,850 millones de libras este año, ligeramente por encima de una proyección de enero, y prevé que las ventas anuales crezcan a 4,400 millones de libras en los próximos dos años.
Costos
El aumento de los costos de producción es uno de los vientos en contra para el crecimiento de las ganancias, en tanto la compañía iguala las estimaciones de costos en efectivo en el trimestre, pero eleva su proyección para el año en medio de energía y flete más caros. Las ganancias ajustadas fueron de 51 centavos por acción en el primer trimestre en comparación con la estimación promedio de 50 centavos. Las ventas cumplieron con las expectativas.
El CEO Adkerson dijo que la compañía había reanudado las evaluaciones de futuros proyectos de crecimiento y espera tener ese proceso listo para fin de año. Dado que los altos precios del cobre indican que los objetivos de deuda se cumplirán casi al mismo tiempo, Freeport buscará otras oportunidades de asignación de capital, como dividendos adicionales.
“Con el importante año de transición de Freeport en Grasberg ahora principalmente en el pasado, esperamos que la empresa tenga una amplia flexibilidad financiera para volver a implementar y acelerar las prioridades clave de asignación de capital, como la rentabilidad del capital y la optimización del apalancamiento”, escribió el analista de B. Riley Securities Lucas Pipes en una nota a clientes.
El único componente restante de su estrategia en Indonesia son las fundiciones. La compañía acordó construir una fundición como parte de la renovación de sus contratos en Grasberg y ha estado trabajando con el gobierno en propuestas. Aún no se ha tomado una decisión sobre continuar con un proyecto solo o con socios.
El valor de las acciones de la compañía se ha más que cuadriplicado en el último año en uno de los mejores resultados entre los proveedores de cobre analizados por Bloomberg Intelligence.
M&A
Freeport se centra en expandir sus propios activos en lugar de buscar el crecimiento a través de adquisiciones después de dar pasos en falso de M&A en ciclos pasados.
“No tenemos una estrategia para participar en los mercados de fusiones y adquisiciones, pero estaremos posicionados ahora por primera vez en mucho, mucho tiempo para aprovechar una oportunidad que se nos presenta”, dijo Adkerson.