Credicorp Capital apunta a bonos de mayor riesgo en la región

El Fondo de Deuda Corporativa Latinoamericana de US$ 467 millones de la firma de gestión de activos tiene alrededor del 81% de las inversiones en bonos de alto rendimiento, en comparación con el 55% para los de referencia.

Tiene recomendaciones de ‘sobreponderar’ para los bonos emitidos por la petrolera Pemex, la agropecuaria brasileña Adecoagro SA, el productor de caña de azúcar Corp Azucarera del Perú y la minera CSN Islands.

“Cuando se mira los spreads, obviamente tuvimos una compresión durante el último año y estamos en niveles prepandémicos”, dijo James Loveday, director de gestión de activos.

“Pero los spreads, especialmente en los de alto rendimiento, siguen siendo interesantes, sobre todo cuando se comparan con los spreads corporativos que se encuentran en los mercados desarrollados”, agregó.

La inversión llegó a la región el año pasado para perseguir spreads “bastante atractivos” en deuda con grado de inversión; y ahora Credicorp Capital ve más oportunidades en bonos de mayor riesgo que en títulos con grado de inversión.

El Fondo de grado de inversión latinoamericano de US$ 222 millones de Credicorp Capital sobrepondera los bonos de Raizen Fuels de Brasil, Grupo Energía de Bogotá de Colombia y Kallpa Generación de Perú, entre otros.

Los rendimientos de la deuda latinoamericana se ubican aproximadamente 85 puntos básicos más arriba que el promedio de los mercados emergentes, según datos compilados por Bloomberg.

Las economías deberían beneficiarse del crecimiento de la demanda de materias primas y las campañas de vacunación, pero acechan las incertidumbres políticas, incluidas las elecciones presidenciales en Perú en abril, así como los riesgos de la propagación del coronavirus.

“Todavía somos bastante optimistas sobre la historia de América Latina”, dijo Loveday.