Tras la pandemia, o a causa de ella, se avecina un proceso de recomposición en el ámbito empresarial local, proyectó el gerente de banca corporativa de BBVA.
En este contexto, en los siguientes tres meses se verá una serie de consolidaciones de empresas en los sectores más golpeados por la crisis, afirmó Frank Babarczy.
Así, compras de compañías, fusiones y OPA (Oferta Pública de Adquisición de Acciones) serán más intensas en el mercado local en el 2021, añadió.
Ganadores y perdedores
“Habrá ganadores y perdedores”, manifestó al resaltar que los primeros están mejor posicionados y salen reforzados de la crisis, por lo que buscarán “compras oportunísticas” de otras empresas en situación desfavorable.
No obstante, aseveró que las compañías peruanas, en general, entraron con buen pie a la crisis, aunque esta las llevó a tomar financiamiento bancario, a adherirse al programa Reactiva Perú y, en otros casos, a realizar aportes de capital.
Esto último se observa en empresas de hotelería, gastronómicas y aerolíneas, es decir las más golpeadas por la pandemia del coronavirus, refirió.
Prepagando
Muchas empresas, sin embargo, ahora vienen precancelando o prepagando los créditos de corto plazo que tomaron a inicios de la crisis por precaución, detalló.
Hacia adelante, al menos en el primer trimestre del próximo año, el ejecutivo estimó que las compañías, en procesos de liability management o reperfilamiento de pasivos, pasarán deuda de corto a largo plazo, de forma preventiva, hasta tener claridad sobre sus ventas y para liberar sus flujos de caja aprovechando las bajas tasas de interés del financiamiento.
Empero, el banco no prevé, en las empresas en general, grandes necesidades de capex (financiamiento de inversiones) en los siguientes seis meses, pero sí habrá en sectores puntuales como salud o retail, que mantuvieron dinamismo durante la pandemia.
Capacidad productiva
Babarczy explicó que la mayoría de compañías, ante el menor dinamismo de la demanda interna, aún tienen capacidad productiva no utilizada, por lo que no requieren financiar ampliaciones relevantes.
Alineado a lo anterior, precisó que el mercado de capitales –al que acuden las compañías para obtener financiamiento directo- decayó considerablemente, con emisiones de bonos y otros instrumentos de deuda inferiores en 95% a las reportadas en el 2019.
“Desde octubre las empresas recién empezaron a abrirse al mercado de capitales –con emisiones de títulos-, y ahora está por debajo del 50% de los niveles de prepandemia”, comentó.
Estimó que los sectores que más crecerán en el 2021 son construcción (20%), minería (15%) y comercio (15%), los que, por tanto, incrementarán su financiamiento.
Apalancamiento vuelve a nivel prepandemia
El apalancamiento (endeudamiento en proporción al capital) de las empresas locales, que subió en anteriores trimestres ante la reducción de utilidades, ahora está en niveles similares a los de prepandemia, resaltó Frank Babarczy, de BBVA.
“Las empresas, en general, han pasado un bache muy duro, pero ya están en franca recuperación”, manifestó.
Afirmó que las grandes compañías resistieron bien la crisis y ahora vuelven a exhibir balances sólidos. Sobre el nuevo marco regulatorio que se alista para el sector agroexportador, el ejecutivo dijo que al tratarse de empresas muy competitivas, la banca las seguirá apoyando con financiamiento.