Empresas toman contratos de dólares a futuro por US$ 6,000 millones al mes

Guillermo Westreicher gwestreicher@diariogestion.com.pe

A nivel local se transan entre US$ 200 millones y US$ 300 millones diarios en el mercado forward (dólares a futuro), es decir, alrededor de US$ 6,000 millones al mes, según Gabriel Manzano, tesorero y jefe de markets de Citibank Perú.

Los forwards son contratos en los que dos partes pactan la compra/venta de un activo, como los dólares, a un precio determinado para cierto periodo. Las empresas los utilizan para protegerse de la volatilidad del tipo de cambio, y, en algunos casos, para especular.

"Los plazos de los forwards son de hasta de un año, pero los contratos de corto plazo (menos de un año) son los que registran mayor volumen", detalló el ejecutivo. Asimismo, estimó que los swaps –instrumentos con los que se pacta el intercambio futuro de activos- reportan un movimiento de US$ 60 millones a US$ 70 millones diarios.

Con estos instrumentos derivados, las empresas se cubren de variaciones en el precio del dólar y en las tasas de interés; mientras que los contratos de opciones mueven alrededor de US$ 25 millones diarios.

En las opciones, las empresas pagan una prima al banco, fijando una cobertura para el tipo de cambio, por ejemplo de S/.2.5 a S/.3.5. Fuera del rango establecido, la empresa asume la pérdida. Según el banquero, no hay un patrón común entre las empresas que usan estos instrumentos, pero refirió que las de consumo masivo están entre las más expuestas a la volatilidad cambiaria porque suelen importar insumos en dólares.

Manzano dijo que Perú es uno de los países con mayor libertad en el mercado cambiario. Aunque en los primeros meses del año el precio de la divisa estadounidense se ha mantenido dentro de un rango muy estrecho (de S/. 2.80 a S/. 2.82).

Luego, se refirió a las posibilidad que tienen los peruanos de transar con dólares."Se pueden tener cuentas (de depósito) en dólares. Eso no es común en la región", añadió.

Mercado spotRefirió que el mercado spot, donde se negocian dólares al contado, suma entre US$ 500 millones y US$ 600 millones diarios.

"Es un buen monto considerando el tamaño del país. De hecho, es un mercado que maneja el mismo volumen que Colombia, y si se incluyen las operaciones del mercado profesional se alcanzan los US$ 1,000 millones. Hay mucha liquidez", acotó.