Elmer Cuba: "Tenemos que prepararnos para un año 2016 tan difícil como el 2015"

Entramos en la recta final del año y los planes para el 2016 comienzan a hacerse. Aquí, los temas claves del panorama macroeconómico que se debe tener presente.

¿Qué es lo que debemos de tener en cuenta en el análisis del 2016?Lo que se ha visto es una película, desde el 2012-2013 en cámara lenta, de los choques externos sobre el Perú, como la caída de las materias primas que golpea a las exportaciones. El 2012 exportábamos US$ 46,000 millones y este año estamos esperando US$ 34,000 millones, es decir, US$ 12,000 millones menos en tres años, que es 5.5% del PBI.

¿Y el tema de los capitales también se afecta? Se ve una menor entrada de capitales neto fruto del tapering, del anunciado cambio en la FED y eso sigue en proceso, no ha cambiado y va a seguir ocurriendo el próximo año. China tampoco se ha estabilizado y los precios de las materias primas tampoco han dejado de caer. Estos dos riesgos van a estar presentes.

¿El 2016 será más complicado que el 2015?En el 2016 hay que hacer muchos supuestos para ver qué puede pasar con los negocios. No creo que sea más complicado que este, va a ser igual de difícil que este, de la misma categoría. Tiene el mismo nivel de incertidumbre con el que estamos enfrentando este año.

¿La inversión pública estará entre los problemas?Si se revierte el desempeño de baja de inversión pública fuera del Gobierno central puede ayudar a la reactivación de la economía, pero va a ayudar más lo que se haga con los impuestos. Un candidato ya propone bajarlos y otro podría proponer dejar en suspenso la bajada que hizo este Gobierno y que ha golpeado el déficit fiscal.

¿La minería seguirá impulsando la economía?La minería no pesa mucho en relación al PBI, pesa 15%, incluidos los hidrocarburos. Más peso tiene la manufactura o los servicios, pero no son proveedores de dólares como sí lo es la minería. Entonces el 2016 será importante, más aún con el inicio de operaciones como la ampliación de Cerro Verde, que es un proyecto gigante.

Ligado a la minería está la conflictividad social. ¿También estará latente en el 2016?Los conflictos sociales se presentan en un entorno de debilidad del Estado, pobreza y zonas rurales. Eso no va a cambiar mucho porque el Estado va a seguir siendo débil, la pobreza no va a bajar de un gobierno a otro y el desarrollo no se da de la noche a la mañana.

¿La inflación será parte de las preocupaciones?Uno espera que el BCR cumpla el rango meta, pero tiene que ver con un tema cambiario que es transitorio. No es malo que el tipo de cambio suba, pero sí sería prematuro que el Banco Central peruano se adelante a la FED y retire antes su estímulo monetario.

"Se acabó el día del dólar barato"Uno de los temas que influirá en el desarrollo de la economía en el 2016 es lo que pasará con el tipo de cambio. La volatilidad que se vive este año se mantendrá mientras se espera la decisión de la FED sobre el incremento de sus tasas de interés.

"En un mundo donde no va a ser fácil acceder al financiamiento, se acabó el dólar barato. El dólar es un recurso caro y si Perú quiere crecer e invertir tiene que importar bienes de capital que no produce", explicó Elmer Cuba.

Para el economista, una devaluación del nuevo sol sí le hace bien a una economía pequeña y abierta como la peruana, ya que le da rentabilidad al sector transable. Sin embargo, consideró que en el corto plazo puede haber efectos contractivos en algunos sectores como la construcción, pero es "un remedio" que se tiene que tomar, ya que no se puede afectar a la mayoría por unos pocos que están endeudados en dólares.

Más aún, Cuba cree que no tiene sentido en que el Perú esté dolarizado y por ello los bancos deberían dejar de ofrecer créditos en dólares, salvo para el comercio exterior.

El datoElmer Cuba será expositor en el evento Perspectivas Económicas: ¿Qué le espera a su empresa en un año electoral?, organizado por Gestión este 23 de octubre.