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Credicorp Capital: economía peruana crecerá menos en el segundo trimestre

Se prevé que los sectores no primarios seguirán desacelerándose ante el lento avance de los proyectos de inversión y un mercado laboral formal que continúa enfriándose.

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De acuerdo con Credicorp Capital, en el segundo trimestre del año el PBI crecería ligeramente por debajo de lo observado en el primer trimestre (2.1% a/a), con una dinámica sectorial diferenciada. Los sectores primarios son impulsados por la pesca y manufactura primaria debido a la primera temporada de captura de anchoveta.

En cambio, los sectores no primarios (1T17: +1.4%) seguirán desacelerándose ante el lento avance de los proyectos de inversión y un mercado laboral formal que continúa enfriándose. A esto se suma un efecto calendario (tres días laborables menos en abr-17, y uno menos en jun-17) sobre los no primarios.

Cabe resaltar que la demanda interna cayó 1.0% a/a en el 1T17, y acumula 2 trimestres de caída en términos desestacionalizados. En el segundo semestre del año la economía peruana se aceleraría gradualmente hasta crecer alrededor de 3% a/a en 4T17 y cerca de 4% en 2018. La recuperación de la economía se dará en la medida que la inversión pública despegue (ene-17/abr-17: -16% a/a, may-17: -3.8% a/a).

Los indicadores revelados ayer muestran que los sectores primarios crecieron 4.7% a/a (mar 2017: -1.3%), su mayor avance desde enero 2017. El sector minero creció 1.9% a/a, mientras que el sector hidrocarburos registró una caída de 9.9% a/a debido a la menor producción de líquidos de gas natural.

Por su parte, el sector pesca creció 101.1% a/a impulsado principalmente por el inicio de la primera temporada de captura de anchoveta en la zona norte y centro del país.

Así, la manufactura procesadora de recursos primarios creció 23.1% (mar-17: 4.9%). En contraste, los sectores no primarios cayeron cerca de 1.3% a/a (mar-17: +1.3%), su peor desempeño desde la crisis del 2009. La manufactura no primaria cayó 9.4% a/a (mar-17: +0.9%) debido en buena parte a los tres días laborables menos, mientras que el sector construcción cayó 8.0% a/a, octavo mes consecutivo en terreno negativo.

En tanto, el sector comercio se contrajo 0.6% a/a, segunda caída consecutiva, mientras que el sector servicios creció cerca de 0.7% a/a, su peor desempeño en más de una década.

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