La tasa de referencia se encuentra actualmente a un nivel de 3.00% y se ha reducido 125 puntos básicos desde abril del 2017 (Foto: Andina).
La tasa de referencia se encuentra actualmente a un nivel de 3.00% y se ha reducido 125 puntos básicos desde abril del 2017 (Foto: Andina).

En el marco de la segunda reunión de política monetaria del año del este jueves, el Área de Estudios Económicos del espera un nuevo recorte de 25 puntos básicos en la tasa de referencia, debido al descenso de la inflación anual y un cierre más lento de la brecha negativa del producto.

La tasa de referencia se encuentra actualmente a un nivel de 3.00% y se ha reducido 125 puntos básicos desde abril del 2017.

Sin embargo, se estima que el nuevo recorte de tasa sucedería en marzo, pues el no ha bajado su tasa en reuniones de política monetaria consecutivas desde el 2009, durante crisis financiera global.

No obstante, el Área de Estudios Económicos del BCP no descarta que sea en la reunión de esta semana ni que haya recortes adicionales.

La semana pasada se colocaron CD-BCRP a plazos de 6, 12 y 18 meses a tasas de 2.72%, 2.68% y 2.73%, respectivamente, más de 25 puntos básicos por debajo del nivel actual de la tasa de referencia.

Inflación
De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del , la inflación de enero habría registrado un avance de 0.13% contra el mes anterior, por debajo de lo esperado por el mercado por quinto mes consecutivo (consenso de Bloomberg: 0.20%).

Así, la se desaceleró por quinto mes consecutivo hasta 1.3% anual (nivel más bajo en casi 8 años). Por su parte, la inflación sin alimentos y energía descendió a 2.0% anual (diciembre 2017: 2.2%), su nivel más bajo en 5 años.

Para el Área de Estudios Económicos del , la inflación descendería por debajo del límite inferior del rango meta (1%) hacia marzo-abril.

Esto debido a una alta base comparativa de la inflación mensual en marzo (mediana de 20 años: 0.61% mensual contra marzo 2017: 1.30% mensual) por efecto de El Niño costero.

Luego la inflación rebotará gradualmente hasta cerca de 2.5% hacia fines de año, impulsada en parte por un efecto base (inflación mensual negativa durante 3 meses del segundo semestre 2017) y las mayores cotizaciones internacionales del petróleo.

En diciembre 2017 las expectativas de se ubicaron en 2.3%, nivel mínimo de casi 8 años, y se espera que disminuyen nuevamente en el corto plazo ante la desaceleración de la inflación observada.

Tipo de cambio
De otro lado, el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP señaló que el tipo de cambio se mantiene estable en un rango entre USDPEN 3.21-3.22.

Asimismo, la actividad económica cerró el 2017 y empezó el 2018 más lento de lo inicialmente previsto; asimismo nuevos riesgos a la baja han emergido. Como se sabe, el BCP recortó su proyección de crecimiento del PBI para este año de 4.2% a 3.5% debido a la incertidumbre política y nuevos problemas en el sector construcción.

El Área de Estudios Económicos del BCP anotó que en enero 2018 la inversión pública del Gobierno General creció casi 20% anuales en términos reales (diciembre 2017: +6%). Sin embargo, la producción de electricidad disminuyó 0.6% anual (primer registro negativo en 11 meses).

En diciembre 2017 la actividad económica habría crecido a un ritmo similar al de noviembre 2017 (1.8% anual, 4T17: 2.2% anual).

El sector pesca registró una contracción de 67% anual (noviembre 2017: -46%) debido a la suspensión de la segunda temporada de anchoveta.

Por su parte, la minería avanzó 6.6% anual (noviembre 2017: 5.0%) debido a la mayor producción de cobre (7.4%). En cuanto a los sectores no primarios, el consumo interno de cemento creció 6.7% a/a (noviembre 2017: 4.1%).

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