Foto 2 | BCR vuelve a intervenir luego de dos meses para frenar rápida alza del dólar. Luego de dos meses, el Banco Central de Reserva (BCR) intervino en el mercado cambiario para frenar la rápida alza del dólar. En las últimas dos semanas, el dólar aceleró su ascenso al pasar de S/ 3.218 a un máximo de S/ 3.28 en la sesión de ayer. Ante esta velocidad de subida, el instituto emisor colocó swap cambiario por S/ 400.1 millones, instrumentos con los que, en la práctica, compensa los requerimientos de dólares por parte de los bancos. Este tipo de intervención es considerada indirecta, pues no conlleva la venta de dólares; sin embargo, sirve para atenuar el exceso de demanda de la divisa estadounidense. “El Banco Central intervino porque no está cómodo con la velocidad a la que ha subido el dólar en un corto periodo. La última vez que colocó swap fue en la etapa previa a la transición de Gobierno”, manifestó un ejecutivo de tesorería bancario (Foto: Andina).
Foto 2 | BCR vuelve a intervenir luego de dos meses para frenar rápida alza del dólar. Luego de dos meses, el Banco Central de Reserva (BCR) intervino en el mercado cambiario para frenar la rápida alza del dólar. En las últimas dos semanas, el dólar aceleró su ascenso al pasar de S/ 3.218 a un máximo de S/ 3.28 en la sesión de ayer. Ante esta velocidad de subida, el instituto emisor colocó swap cambiario por S/ 400.1 millones, instrumentos con los que, en la práctica, compensa los requerimientos de dólares por parte de los bancos. Este tipo de intervención es considerada indirecta, pues no conlleva la venta de dólares; sin embargo, sirve para atenuar el exceso de demanda de la divisa estadounidense. “El Banco Central intervino porque no está cómodo con la velocidad a la que ha subido el dólar en un corto periodo. La última vez que colocó swap fue en la etapa previa a la transición de Gobierno”, manifestó un ejecutivo de tesorería bancario (Foto: Andina).

El en el Perú continuó con su tendencia al alza durante los primeros meses del 2018, pasando de un ritmo de 10% de crecimiento en el primer trimestre del 2017, con respecto al mismo trimestre del 2016, a 14% en el primer trimestre del 2018, informó el banco Scotiabank.

Este comportamiento podría sorprender, pues los determinantes tradicionales del , como el nivel de empleo y el ingreso han tenido un desempeño modesto durante los últimos meses, analista senior del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank, María Katya Sahuay.

No obstante, habrían tenido una incidencia favorable otros factores como la mejora de los términos de intercambio –a través de una mayor distribución de utilidades-, el mayor crecimiento económico mundial –que explicaría mayores transferencia de fondos de peruanos en el exterior-, y los efectos de la repatriación de capitales, la disponibilidad de fondos de pensiones y la reducción de las tasas de interés en soles, que en conjunto contribuyen con un mayor ingreso disponible.

Ahorro regulado

El regulado en el sistema bancario, conformado por los depósitos en la cuenta sueldo y los , se aceleraron pasando de un crecimiento de 7.7% en el primer trimestre del 2017 a 10.8% en el primer del 2018.

En el caso de los depósitos de ahorro, compuesto en su mayor parte por cuentas sueldo y que participan con el 45% del total del ahorro regulado, sorprendió el ritmo de expansión de 12.7%.

Si hubieran mantenido la correlación con la dinámica de los ingresos hubieran decrecido como lo sugiere el gráfico adjunto. Los saldos en estas cuentas se dinamizaron a partir de agosto del 2017, coincidentemente con el inicio del proceso de repatriación de capitales.

Los depósitos en cuentas (Compensación por Tiempo de Servicios) tuvieron un crecimiento de 3.9% en el 2018, ritmo menor al 4.4%, del primer trimestre del 2018 en línea con la desaceleración del ingreso promedio y el menor dinamismo del mercado laboral, señaló en el Reporte Semanal del banco.

El ahorro de las personas en el Perú.
El ahorro de las personas en el Perú.

Ahorro discrecional

El ahorro discrecional, conformado por los depósitos a plazo, los fondos mutuos y los fondos sin fin previsional, reflejó la mayor disponibilidad de excedentes de las personas, acelerando su expansión de 13.4% en el primer trimestre del 2017 a 16.8% en el primer trimestre del 2018.

Un factor que explicó este buen desempeño fue el efecto de la Ley 95.5%, que permitió a las personas que acceden a la jubilación, disponer de hasta el 95.5% de sus . Según cifras de las AFP, un total de 154,052 afiliados han retirado el 95.5% de sus fondos. Estos acumularon un retiro de S/ 10,269 millones desde mayo del 2016 hasta enero del 2018.

Otra razón importante es la repatriación de capitales (S/ 3,500 millones aproximadamente). Buena parte de los mismos se habrían orientado a depósitos a plazo, fondos mutuos y fondos sin fin previsional, en función del perfil rentabilidad/riesgo de cada ahorrista/partícipe.

No obstante, en términos de número de ahorristas/partícipes la tasa de expansión desaceleró. Así, el número de ahorristas pasó de crecer 12.4% en el primer trimestre del 2017 a 5.6% en el primer trimestre del 2018, mientras que el número de partícipes en el sistema de fondos mutuos desaceleró de 10.3% en el primer trimestre del 2017 a 4.4% en el primer trimestre del 2018.

Las personas mantuvieron su preferencia por ahorrar en moneda nacional, con un ritmo de expansión de 13.5%, similar al del primer trimestre del 2017.

Nivel de ingreso y cuenta sueldo simulada.
Nivel de ingreso y cuenta sueldo simulada.

El ahorro en moneda extranjera se aceleró, pasando de 5.7% en el primer trimestre del 2017 a 12.5% en el primer trimestre del 2018. A partir de noviembre de 2017 se observó un repunte de los mismos, como consecuencia de los fondos provenientes de la repatriación de capitales (7,766 contribuyentes se acogieron al programa según la Sunat).

A pesar de los efectos de la repatriación, la dolarización del ahorro de las personas en el sistema bancario descendió 0.5 puntos porcentuales y se ubicó en 43.2% al primer trimestre del 2018. En el caso de los fondos mutuos, el ratio se mantuvo alrededor de 60%.

TAGS RELACIONADOS