UnitedHealth ¿Es su momento?

UnitedHealth Group Incorporated (UNH) es una compañía líder en atención médica con sede en Eden Prairie, Minnesota, fundada en 1974. Opera en Estados Unidos e internacionalmente a través de cuatro segmentos principales: UnitedHealthcare, Optum Health, Optum Insight y Optum Rx.

UnitedHealthcare se encarga de ofrecer diversos planes y servicios de salud a una amplia gama de clientes, incluyendo empleadores nacionales y del sector público, pequeñas empresas y particulares. También atiende a personas mayores y administra planes de Medicaid, ofreciendo cobertura a personas con dificultades económicas o con acceso limitado a servicios médicos.

Optum Health se centra en brindar una gestión integral de la atención médica, servicios de bienestar y servicios financieros de salud a pacientes, profesionales de la salud y entidades del sector público.

Optum Insight ofrece análisis de datos, consultoría y soluciones tecnológicas para mejorar el rendimiento financiero y la eficiencia operativa del sistema de salud.

Optum Rx se especializa en servicios de atención farmacéutica, gestionando el gasto en medicamentos recetados y brindando servicios de farmacia especializada.

UnitedHealth Group compite con diversas empresas del sector sanitario. Entre sus principales competidores se encuentran:

• CVS Health Corporation
• Centene Corporation
• Cigna Corporation

El valor único de UnitedHealth Group reside en su modelo de negocio integrado, que combina seguros médicos con una amplia gama de servicios de salud a través de sus segmentos Optum. Esta integración genera sinergias que mejoran la interacción entre consumidores y proveedores, impulsan la eficiencia y ofrecen soluciones integrales de salud. La capacidad de la compañía para aprovechar el análisis de datos y la tecnología en todos sus segmentos le permite ofrecer servicios de atención médica innovadores y personalizados, lo que la convierte en una fuerza destacada en el sector.

Caída histórica, valor en el radar

Con la destitución del exdirector ejecutivo Andrew Witty, quien fuera el director ejecutivo mejor pagado del sector de atención médica administrada en 2024, la situación se agravo y UNH tuvo una caída meteórica. Todo empieza desde arriba, y el actual director ejecutivo, que regresó, ha estado implementando cambios. La empresa está reestructurando la gestión interna.

La acción de UnitedHealth Group cotiza alrededor de los 345 dólares, tras desplomarse un asombroso -39,7% en el último año, muy por debajo de su máximo histórico de 630,73 dólares alcanzado el 11.11.2024. Sin embargo, los analistas ven un potencial alcista hasta los 400 dólares para los próximos meses. ¿Estamos ante un rebote inminente o es solo un espejismo?

Existen señales optimistas para UNH, la empresa factura 422.820 millones de dólares y mantiene una rentabilidad sobre capital (ROE) del 15,1%. Ha incrementado dividendos durante 15 años consecutivos y su política de recompra de acciones es agresiva. Pero el mercado descuenta riesgos reales: la compañía retiró su guía 2025 por presiones en el segmento Medicare Advantage, con márgenes previstos cercanos a 0%—muy lejos del objetivo histórico de 3-5%.

Puntos a favor:

• Crecimiento de ingresos robusto: 11,9% previsto para 2025, frente al 7,7% de 2024.
• Rentabilidad todavía sólida, con margen EBITDA del 8,7% y ROIC del 14,6%.
• Valoración atractiva: P/E forward de 21,1x y free cash flow yield del 2,8%, niveles bajos para su sector.
• Cobertura de analistas: 24 analistas, recomendación de “Strong Buy” (1,96).
• Warren Buffett, a través de Berkshire Hathaway, compró 5.039.564 acciones de UnitedHealth Group, por un valor aproximado de US$ 1.57 mil millones, al cierre del segundo trimestre de 2025.
• La firma de David Tepper también incorporó acciones de UNH a 2.45 millones en el segundo trimestre de 2025, frente a las 175.000 del primer trimestre.
• Su correlación con el S&P500 es de 0.29, la cual es baja, esto indica que si hubiese caídas bursátiles esta acción no se vería tan afectada.

Análisis Técnico

Técnicamente UNH ha formado una estructura Wyckoff, el precio marcó mínimos a inicios de agosto con un volumen inferior al de la caída de mayo y a mediados de septiembre rompió la resistencia de los últimos meses con incremento en el volumen negociado.

Fuente: Tradingview

Esto nos invita a pensar que las manos fuertes han comenzado a comprar y esto pudiera llevar a las acciones de UNH hasta los 400 dólares en el corto plazo.

Conclusiones

Creemos que las acciones de UNH tocaron fondo, grandes participantes institucionales han comenzado a acumular posiciones de compra en UNH, lo cual significa “patrocinio institucional”, un requisito básico para el comienzo de una recuperación. Por otro lado, el principal riesgo para la tesis alcista de UNH ahora es el escrutinio regulatorio. La compañía aún está siendo investigada por el Departamento de Justicia. También está involucrada en una oposición antimonopolio, con un posible bloqueo del acuerdo con Amedisys.

En resumen, somos optimistas con UNH, tanto a medio y largo plazo, creemos que sus acciones tendrán una buena recuperación para sus accionistas.

Puedes analizar las métricas de UNH en el analizador de acciones de Tradingview.