Las compañías del sector comercio tienen un “palanqueo” superior al 100%, porque toman financiamiento de corto plazo y venden a crédito.

VANESSA DEACOSTA

Por lo general se acepta como saludable que el índice de apalancamiento de una empresa sea del orden del 50%, lo que refleja que la mitad de sus activos son financiados con deuda y la otra mitad con su capital propio.

Al término del año pasado, el apalancamiento de las compañías no financieras que listan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) alcanzó un nivel de 35% en el último trimestre del 2010, nivel que superó el 31% del año previo, según revela el último Informe Macroeconómico elaborado por el BCR.

“No es bueno que una empresa se apalanque demasiado (sobre el 100% de su patrimonio) porque genera un riesgo de crédito. En cualquier momento que haya una desaceleración de la economía o un incremento de las tasas de interés una empresa en esa situación no podría responder”, explicó Enrique Díaz, presidente de Mercado de Capitales, Inversiones y Finanzas (MCIF).

En la información del instituto emisor destaca que el sector comercio tiene un índice de apalancamiento de 127.2% -preliminar- al término del 2010.

Al respecto, Díaz comentó que en el mencionado sector por lo general las compañías suelen estar más apalancadas, puesto que realizan ventas al crédito y, además, su tipo de actividad los lleva a endeudarse en el corto plazo, ya que necesitan adquirir mercaderías que después serán ofrecidas al público.

Refirió que la muestra de compañías analizadas estaría incluyendo empresas de comercialización y de distribución de alimentos.

En relación a la baja del índice de apalancamiento del sector construcción, de 13.6% a 3.1%, entre el 2009 y 2010, dijo que esto iría en línea a la etapa de expansión de la actividad inmobiliaria que ha permitido diversificar sus fuentes de financiamiento, como la captación de recursos a través de fondos de inversión.