Propuso impulsar el listado de más papeles para tener más alternativas de inversión.

OSCAR GONZÁLEZ E.

La mayoría de analistas coincide en que seguirá la tendencia a la baja del dólar. ¿Esta situación le preocupa?
Indudablemente, hay sectores que se afectan con un dólar bajo, como los exportadores, pero la política que aplica el BCR es la correcta, en el sentido de que interviene en evitar una fuerte volatilidad de la divisa.

El flujo de capitales de corto plazo sigue sin parar.
El mercado peruano es muy atractivo para los inversionistas porque las tasas de interés son más altas que en Estados Unidos. Además sigue llegando gran cantidad de inversión directa extranjera.

Aún hay incertidumbre en la recuperación de la economía mundial y a la bolsa limeña no le está yendo muy bien en estos días.
No creo que sea por la preocupación del contexto exterior. El problema de la bolsa limeña es que está algo inflada, pues si uno compara los múltiplos de precios de las acciones contra las ganancias o ventas de las empresas, estos son altos.

Es decir, ¿los precios no reflejan la real situación de las empresas?
Así es. Lo que se tiene que hacer es promover el listado de más papeles y que haya más alternativas de inversión.

Conasev ha venido trabajando en dar medidas para regular mejor el mercado bursátil y sancionar a los especuladores.
Una de las tareas que quisiéramos hacer de aquí hasta el fin del Gobierno es presentar al Congreso una serie de proyectos de ley para modificar y darle mas autonomía a la Conasev. También queremos facilitar los trámites a las empresas y reducirles costos para que se animen a inscribir sus acciones en la bolsa. Se va a plantear algunos cambios a la Ley de Sociedades para agilizar el registro de acciones y para la emisión de nuevas acciones en la bolsa, entre otros temas.

Sería necesario evitar los malos comportamientos bursátiles, como inflar precios…
Se van a dar muchos más instrumentos a la Conasev. La idea es que sea una entidad muy promotora para que más empresas se animen a entrar a la bolsa. Actualmente, en el país hay muchas empresas atractivas que pueden estar en bolsa y levantar capital.

A las cajas rurales no les está yendo muy bien, algunas están en situación de vigilancia y otras han tenido pérdidas. ¿Cree que ha faltado mayor control a estas entidades financieras?
Algunas publicaciones ya advertían que se venía este problema. He conversado con el superintendente de la SBS y efectivamente hay algunas cajas con problemas. Estas entidades indudablemente juegan un papel importante, pero no tienen una adecuada masa crítica como para afrontar algunas crisis, son muy pequeñas. Es decir, no generan suficientes utilidades para cubrir su mala deuda.

Pareciera que estas entidades otorgan préstamos sin una adecuada calificación a sus clientes.
Ahora se tiene bastante información de las centrales de riesgo y la propia SBS maneja mucha información, entonces hay elementos como para tomar decisiones.
El problema es que tienen pocas utilidades para afrontar problemas. Por ejemplo, en el negocio de tarjetas de crédito de los bancos si se presenta una pérdida, por decir de un 7% de las colocaciones, el banco tiene suficientes utilidades para cubrir ese monto, incluso puede castigar esa deuda no pagada, cosa que no sucede en las cajas.

¿Una intervención de la SBS a alguna caja dañaría el sistema?
Toda caída de una entidad financiera siempre afectará el mercado.

GESTIÓN 15/02/2011