La contribución del impulso fiscal al crecimiento económico fue muy débil en el primer semestre, consideró el Scotiabank.

La inversión pública habría crecido un 21% en términos reales en el primer semestre, aunque no es un ritmo de crecimiento suficiente para un contexto de política fiscal expansiva, señaló el banco Scotiabank.

El analista del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank, César Liendo, indicó que ello se debe a que entre el primer y segundo trimestre del año se ha registrado una desaceleración en el ritmo de crecimiento de la inversión pública a todo nivel de gobierno.

Explicó que la contribución del impulso fiscal al crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) ha sido muy débil en el primer semestre ya que no alcanza para compensar ni la cuarta parte del impacto negativo que ha tenido el proceso de reducción de inventarios y supera sólo ligeramente el impacto negativo en la inversión privada.

El Scotiabank esperaba que la inversión pública explicase casi el 30% del crecimiento del PBI durante el primer semestre, excluyendo inventarios, sin embargo, las cifras actuales reflejan que sólo habría explicado el 11 por ciento.

Añadió que proyectaba un crecimiento de 3.5% de la economía peruana para el 2009 y con un impulso fiscal que aportase aproximadamente un punto porcentual al crecimiento.

“Estamos en pleno proceso de revisión de nuestras cifras y el crecimiento del 2009 lo revisaremos a la baja ante un ritmo de ejecución de la inversión pública menor al esperado y un impacto mayor al esperado del entorno internacional sobre el sector privado”, manifestó.

Liendo indicó que la política fiscal expansiva muestra un dinamismo significativo en lo relacionado a gasto en bienes y servicios, pero está demorando en términos de ejecución de la inversión pública.

En ese sentido, detalló que existen varios factores en el corto plazo que limitan una recuperación del impulso fiscal en el segundo semestre y que sea consistente con un crecimiento real anual de la inversión pública de 51.7%, tal como lo señala el Marco Macroeconómico Multianual (MMM).

Ante esto, existe la posibilidad real de que el Gobierno adopte medidas expansivas por el lado del gasto corriente, refirió.

Mencionó que el gasto fiscal se ha incrementado considerablemente en rubros como mantenimiento de carreteras, de instituciones educativas, mantenimiento y equipamiento de establecimientos de salud, y la adquisición de uniformes y mobiliario escolar.

“Esto se refleja en la recuperación, luego de las medidas contractivas adoptadas en el segundo semestre del 2008, del ritmo de crecimiento del gasto en bienes y servicios. A nivel de gobierno, esta recuperación se ha dado de manera sustancial en el gobierno nacional”, acotó.